El Banco de México (Banxico) identificó señales claras de desaceleración en el mercado laboral mexicano, de acuerdo con la Minuta número 123 correspondiente a la reunión de política monetaria del 26 de marzo de 2026. Entre los hallazgos, destacan una menor creación de empleo formal, la moderación salarial y cambios estructurales que inciden en la medición del desempleo.
Mercado laboral en México muestra señales de enfriamiento
Integrantes de la Junta de Gobierno señalaron que el empleo formal, medido a través de cifras del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), registró un crecimiento cada vez más limitado.
Uno de los miembros destacó que esta tendencia se acentuó en los últimos años:
“En 2023 la variación anual del empleo formal fue de 3%, en 2024 de 1% y en 2025 de 0.3%”.
En ese sentido, el documento subrayó que el crecimiento del empleo en 2025 fue el más bajo en dos décadas, excluyendo los periodos de crisis de 2008 y 2020.
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Indicadores laborales reflejan menor dinamismo
De acuerdo con la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE), Banxico detectó cambios relevantes en la dinámica laboral:
- El porcentaje de personas que perdieron su empleo se mantiene por encima de niveles observados a inicios de 2024
- El número de trabajadores que renunciaron se ubica por debajo de esos niveles
- La tasa de participación laboral continúa descendiendo
- La informalidad muestra una tendencia al alza
Al respecto, uno de los miembros señaló que estos factores “constituyen otra señal de enfriamiento del mercado laboral”.
Creación de empleo con mejoría parcial y desigual
Si bien algunos indicadores muestran una moderada mejoría reciente, Banxico precisó que esta no es generalizada.
Un integrante explicó que el repunte del empleo formal se ha concentrado en el sector servicios de la región centro del país, mientras que otras actividades continúan débiles:
- La industria de la transformación presenta contracción
- El sector construcción permanece estancado
- Otras regiones mantienen un comportamiento de atonía
Tasa de desempleo y participación: lectura incompleta
A pesar de que la tasa de desempleo se mantiene en niveles bajos, la mayoría de los miembros coincidió en que este indicador no refleja completamente la situación del mercado laboral.
Uno de ellos puntualizó:
“Las lecturas de la tasa de desempleo se ven influidas por características como la elevada informalidad y la ausencia de un seguro amplio de desempleo”.
Añadió que estos factores explican por qué México presenta menores tasas de desempleo que Estados Unidos, incluso con un menor crecimiento económico.
Otro integrante advirtió que el aumento en la población no ocupada con posibilidades de trabajar sugiere que el desempleo podría estar subestimado.
Salarios y presión inflacionaria
En materia salarial, Banxico observó una moderación en el crecimiento real de los ingresos.
Sin embargo, destacó que el incremento de 13% en el salario mínimo —que beneficia a más del 40% de la fuerza laboral— podría generar efectos secundarios:
“Podría seguir incidiendo sobre los costos de los servicios y la demanda, limitando así el efecto desinflacionario de las condiciones de holgura”.
Patrones y formalidad
Otro punto relevante es la disminución en el número de patrones registrados ante el IMSS, de acuerdo con la minuta:
- Esta tendencia podría estar vinculada a procesos de consolidación empresarial
- No se descarta el cierre de empresas
- También podría reflejar un tránsito hacia la informalidad
Uno de los miembros sostuvo que, ante estas distorsiones, el empleo formal es un indicador más preciso para evaluar el estado del mercado laboral.
